每經AI快訊，東海證券03月29日發佈研報稱，給予衛星化學（002648.SZ，最新價：18.5元）買入評級。評級理由主要包括：1）原料成本有力支撐業績；2）產業鏈持續升級，量質齊發展；3） 加大研發投入，續力成長曲線。風險提示：產能落地不及預期；原材料價格波動；地緣政治問題；下游需求不及預期。
AI點評：衛星化學近一個月獲得17份券商研報關注，買入16家，平均目標價爲24.36元，與最新價18.5元相比，高5.86元，目標均價漲幅31.68%。
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(記者 蔡鼎)
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總統蔡英文今天表示，再1個多月自己就要搬家了，希望能在臺北電器空調影音3C大展挑到合適的節能家電，也希望參展家電廠商和政府一起，協助偏鄉老人更換節能家電。
蔡總統在臺北電器空調影音3C大展致詞提醒，民衆如果選購一級能效的冷氣機或冰箱，配合舊機汰換回收，每臺新機可以獲得新臺幣3000元補助，還可以減免貨物稅最多2000元，期待大家一起響應政府節能減碳政策。
總統指出，政府補助民衆購買一級能效家電，汰舊換新方案在都會地區很受歡迎；若偏鄉長者捨不得換掉舊電器，反而會導致用電更多，希望電器公會和政府一起幫助偏鄉長者汰換舊換新，使用節能家電。
行政院長陳建仁致詞呼籲，家電業者、民衆和政府一起努力，朝節能減碳方向邁進，達到2050淨零排放目標。
陳建仁引述國際能源總署（IEA）所發佈的2023全球電力市場報告指出，各國經濟都因爲能源發展的危機而放緩；但也發現隨着經濟復甦，電力將再繼續上升。爲了環保、節能減碳，從供給面鼓勵電器產業研發高效節能電器用品；在需求面則鼓勵民衆汰舊換新，採購高效能電器。
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臺電官員強調，如果臺電不照電價費率審議會決議內容進行，會變成是臺電違法。 圖／聯合報系資料照片
電價4月調漲上路前夕，立法院藍白黨團分進合擊提案全面凍漲， 昨（29）日立法院會民進黨運用議事策略交付黨團協商，技術性將凍漲提案進入一個月協商冷凍期。臺電表示，新電價4月1日須依法執行；經濟部長王美花則強調，尊重國會意見，但仍依法如期漲價。
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藍白凍漲電價提案進入一個月的協商冷凍期， 電價是否如期4月1日起調漲？臺電表示，電價調整是依據電業法由電價費率審議會通過，經濟部覈定，臺電官員強調，如果臺電不照電價費率審議會決議內容進行，會變成是臺電違法，「那會更麻煩」， 因此新電價將在4月1日如期上路。
電價調漲各方表態
至於一個月過後，立法院做出凍漲電價的決議該怎麼辦？臺電高層表示，以前沒有遇過這種（推翻）情形，會再看經濟部指示，臺電配合辦理。
經濟部長王美花昨日表示，電價機制是依照電業法組成審議會進行，調漲方案也經過審議會調整後通過，經濟部尊重國會意見，但目前仍需依法執行後續工作，4月1日將實施新費率。
王美花指出，相關電價調漲實在是因爲俄烏戰爭後國際燃料成本大漲，造成臺電財務危機，爲確保臺電穩定營運，不得已纔要調漲電價，懇請社會諒解。
她強調，經濟部與臺電所提的電價方案，已納入國會意見，以產業用電大戶爲主要調整對象，把民生與住宅的影響降低，而產業用電也依經營狀況及用電量採不同調幅方式，同時近三年也細緻調整，避免像過去一次漲足的方式，努力降低電價調整對民生物價的影響。
王美花表示，此次漲幅仍以產業爲主，若以臺電可增加的電費來說，產業就負擔了八成五，且漲幅最高的15%~25%的產業，也大多爲出口導向的產業，可降低對國內影響。
對於電價是否如期調漲，行政院則表示，依程序辦理。
立院藍白黨團提案建請立法院會決議要求行政院凍漲電價 ，也引起立法權侵犯行政權的質疑，針對是否有立法擴權的問題，政大法律系副教授廖元豪指出，雖然「費率」的性質，比較接近行政命令。
但以大法官釋字543號解釋，在討論緊急命令執行要點時，也說這種重要規範應該「依行政命令之審查程序送交立法院審查」，可見授權「立法院同意」的監督模式，已是十分常見的「立法院監督行政權」方法。因此，除非憲法法庭有新的見解，不然實務來看，這種做法似乎是正常、普遍，合乎憲法的。
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國會凍漲電價戲碼 難改變現狀
3月29日，中國太保召開2023年度業績說明會。中國太保產險董事長顧越表示，從太保產險的出險率來看，新能源車出險率比燃油車出險率高出1倍。他表示，新能源車險成本高有四方面因素：一是新能源車智能化集成度高；二是新能源車身結構不同；三是新能源車的駕駛行爲和燃油車截然不同；四是社會因素，很多新能源車被當做營運車使用。
中國太保年報顯示，太保產險探索新能源車經營新模式，全面佈局融入汽車產業生態，與車企建立扁平化協同合作機制。顧越稱，去年太保產險新能源車險同比增長超過50%，佔整體車險的比例也比行業高出1-2個百分點。顧越稱，雖然新能源車險綜合成本率還是處於虧損狀態，但去年以來已逐漸呈現明顯的下降趨勢，公司對未來新能源車險的發展充滿期待。
談及未來發展戰略，太保產險董事長顧越概括稱，2024年有着以往沒有的複雜性、波動性，產險整體需求下行，風險敞口擴大。面對這些情況，公司首先要增強危機感緊迫感。其次，對產業升級、消費升級、綠色革命機遇增強敏銳性、前瞻性。再者，中國太保要關注巨災頻發，自然災害不斷增加的趨勢。
市場法人表示，臺股平衡基金不僅降低投資組合波動度，亦能掌握市場走升的投資契機，攻守兼備，現階段大盤高檔震盪，投資人可以臺股平衡基金可來因應市場的波動。
羣益投信表示，臺股平衡基金的優勢就是不管市場如何動盪，整體投資策略只要看對趨勢、因應金融市場變動適當調整股債比例，不僅降低投資組合波動度，亦能掌握市場走升的投資契機，都有助投資組合效益，目前投資佈局難度提高，風險機會並存下，臺股平衡基金可因應市場的波動，也是不錯的選擇。
臺股資金面充沛，中長期配合半導體供需逐步落底，2024年可望迎接景氣回溫的行情。不過，創高後難免震盪，短期股市若因漲多拉回反而是提供進場點的機會，建議投資人採取定期定額方式以臺股平衡基金爲介入臺股的好選擇。
羣益平衡王基金經理人吳胤良表示，中期庫存回補與半導體回溫將驅動企業獲利動能轉佳，美國總統大選年政策牛肉可期，預期2024全球經濟表現穩定。
此外，聯準會整體立場偏鴿，利率前景更明確且AI帶動的效應有利股市中長期漲勢延續，尤其AI仍在建置初期，身爲AI伺服器中上下游供應鏈的臺股更是AI浪潮中的主要受惠者。時序拉長觀察，臺灣在本次AI產業循環中已佔到極佳的產業位置，後續將可帶動出口產業進入成長週期，並帶動整體經濟成長動能。資金面也持續呈現寬鬆下，臺股2024年仍可望呈現多頭趨勢。
證交所表示，冠軍最近期公告申報之財務報告顯示，經會計師出具保留意見之查覈報告，核有證交所營業細則第49條第1項第3款規定之情事，爰公告自4月2日起，將其上市有價證券列爲變更交易方法。
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直擊業績會丨安能物流去年毛利增七成 能否擺脫價格戰紛爭引關注
21世紀經濟報道記者費心懿 上海報道
3月28日，安能物流（9956.HK）在上海召開了2023年度業績發佈會。
作爲公司上市之後首份完整的年度財報，公司創始人、董事會聯席主席、CEO兼總裁秦興華，董事會聯席主席陳偉豪，執行董事兼首席運營官金雲以及首席財務官徐昊及業務部門高管悉數到場，共回答了投資人及媒體的共13個問題。
業績發佈會當天，安能物流股價一度漲超10%，最終收盤價4.95港元/股，全天漲幅6.45%。
戰略變革推進一年多後，從業績表現及財務數據來看，公司確取得了里程碑式的改善。
2023年，安能物流實現營收99.17億元，同比增長6.2%；毛利達12.68億元，較之於去年的7.30億元的毛利，同比大增73.6%；經調整EBITDA達17.30億元，同比大增57.8%；經調整稅前利潤達6.54億元，較之於去年虧損0.90億元，實現大幅扭虧爲盈。
秦興華認爲，有質量的增長來源於高效的業務效率和組織效率。秦興華形象地比喻：“要讓組織像水一樣靈活，我們通過‘授權、激活、賦能’激發組織活力，向營運區授權，讓一線聽得見炮火的人做決策。”
具體到業務來看，安能物流的零擔貨運總量與去年基本持平，即1204萬噸。這是因爲，安能物流在2023年主動優化了貨源結構。
財報顯示，全年票均重由2022年的106公斤降至2023年的93公斤，同比下降12.3%，其中，利潤率更高的迷你小票及小票零擔的貨量分別增長9.1%和2.4%。公司表示，“這意味着安能正以質量更好且毛利更高的業務取代此前利潤率較低和負毛利的部分，實現有效規模的持續擴張。”
管理層強調，未來要構築遠離單純價格競爭的安能“護城河”。
另一方面，在分撥端，公司優化分撥結構，精益規劃庫區，圍繞人、場、設備提高分揀效率和人均操作貨量，2023年下半年單位分撥中心成本156元/噸，環比下降17.1%；在運輸端，通過拉直運輸幹線、優化車線規劃和投產配置、升級車隊管理體系等節降運輸成本，2023年下半年單位幹線運輸成本310元/噸，環比下降5.1%。
作爲加盟制的快運企業，安能物流除了經營結構的改善，資產負債表也有所改善。經營性現金流同比增加18%至17.1億元，投資性現金流同比少流出5.3億元。同時，融資性現金流提高至10.8億元，是公司綜合考慮資金成本和未來發展的需求後，主動選擇提前歸還了部分利息相對較高的車貸，合理地降債去槓桿。
儘管如此，作爲物流賽道中僅次於高毛利快遞板塊的快運行業而言，也正在從小、散、亂的行業格局走向集約化規模化，競爭愈發激烈。在安能物流身側，順豐快運、中通快運、德邦等快運玩家也在步步緊逼，欲圖彎道超車。
例如，中通快運公佈的數據，2023年其貨運量規模達到1133.26萬噸，同比增長20.2%。國信證券的一份研報認爲，2024年德邦股份與京東物流的網絡融合有望帶來成本優化。截至2023年12月底，京東物流已將其快運業務83個轉運中心的部分資產轉移至德邦股份。
針對未來快運市場變局，秦興華認爲，在增量市場比規模，而在存量市場比的是精益化和高效率。“我們認爲今天的快運就是十年前的快遞，同樣也是萬億級的市場。經濟週期的波動反而加速了市場集中的變量，因此整個組織、團隊乃至公司現在所作的事是爲市場格局的加速集中提前花了一年半到兩年時間，做好準備。”
在業績會上，管理層透露，公司2024年一季度的貨運量預計將同比增長20%至25%。同時，從2024年開始，安能物流將增加自願性的季度業績數據披露，與市場更密切地溝通公司發展情況。
財報2024｜無糖茶“引爆”農夫山泉，擴水源降本之下淨利率創歷史新高
風波未平之時，農夫山泉（9633.HK）交出了一份堪稱炸裂的全年業績。
3月26日，農夫山泉披露2023年財報，其全年實現營收426.67億元，同比增長28.4%；實現淨利120.79億元，同比增長42.2%，淨利率同比提高2.79個百分點至28.3%。
财报2024｜无糖茶“引爆”农夫山泉，扩水源降本之下净利率创历史新高
另外得益於包材等原材料價格下降，農夫山泉的2023年毛利率達到59.5%，同比提高2.1個百分點。
毛利率和淨利率表現均創下農夫山泉的歷史新高。
農夫山泉董事會建議派發年度現金股息0.75元/股，合計84.35億元，股利支付率達到約70%，與2022年處於同一水平，但不及去年的91%
分產品來看，包裝飲用水仍爲營收支柱，合計貢獻營收202.62億元，同比增長10.9%，營收佔比54.9%。
信風（ID：TradeWind01）從農夫山泉相關人士處獲悉，由於包裝飲用水業務模式絕對規模大，業務增速仍有可能進一步下降。
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但對方同時表示，在即飲消費場景和家庭、辦公等場所的消費場景包裝水業務有“穩健增長”的空間
2023年，農夫山泉分別投資6億元和12.5億元，在廣西大明山和安徽黃山開闢了新水源地，進一步鞏固其在瓶裝水領域的領先地位。
截至目前，不算未竣工的安徽黃山水源地，農夫山泉在全國共有12個水源地，這也是農夫山泉的核心競爭力——在全國範圍內用更低的成本運輸礦泉水，進而在終端具備價格優勢。
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這直接反映在農夫山泉的銷售費用上。
2023年，其銷售費用達到92.84億元，同比增長18.7%，但銷售費用率下降1.7個百分點至21.8%，農夫山泉在財報中歸因於供應鏈成本優化的影響。
信風（ID：TradeWind01）從上述農夫山泉相關人士處獲悉，農夫山泉供應鏈成本優化主要由於其佈局的生產能力更靠近目標市場，因此佔大頭的物流成本得以下降。
2023年農夫山泉的業績爆發則要歸功於無糖茶產品東方樹葉，茶飲料產品成了農夫山泉去年兇猛增長的主力。合計爲其貢獻營收126.59億元，同比增長83.3%，營收佔比提高5.4個百分點至20.8%。
信風（ID：TradeWind01）從上述農夫山泉人士處獲悉，其認爲隨着消費者對健康以及配料表成分的關注，無糖茶在茶飲市場的佔比會繼續提高。
不過該人士同時表示，在過去一兩年，有越來越多的無糖茶產品進入市場，未來無糖茶的競爭會變得越來越激烈。
對於近日以來的輿情衝擊，該人士稱，儘管短期有些負面衝擊，但目前輿情熱度已經有所下降，是否結束有待觀察。2024年，農夫山泉仍將以“雙位數”作爲各個品類的增長目標。
業績發佈次日，農夫山泉股價高開低走，收跌1.08%於41.25港元/股。
金管會公佈最新的數位帳戶統計。圖/本報系資料照片
金管會發布最新的數位存款統計指出，截至112年12月底止，已有36家國銀開辦線上申請數位存款開戶業務，總開立戶數約1968.6萬戶，較前一季約增加90.9萬戶，成長率爲4.8%，其中純網銀開立戶數約227.6萬戶，較前一季約增加9.8萬戶，成長率爲4.5%。
銀行局主秘侯立洋指出，數位帳戶成長的確有趨緩情況，一是本身行銷推廣活動和優惠減少，另外，先前基期較高，使成長率相對減少也是原因，而且開戶已趨於飽和，每千成年人，有982戶的數位帳戶，等於快要一人一戶，這些都是成長趨緩的原因。
銀行業者則指出，先前大家不斷祭出高利吸收客戶的時代已要過去，因爲不斷燒錢，但倘若對於其他消金、財管方面的業務幫助有限，銀行恐怕也無法繼續這種流血競爭，因此也漸迴歸獲利導向，侯立洋也表示，目前業者並未再向銀行局爭取對數存帳戶進一步的放寬措施。
大橋遭貨輪撞塌！美國官員揭黑盒子語音 領航員曾求救並通報船隻失去動力
依照金管會的分類，數位存款帳戶依身分驗證方式不同分爲三類帳戶，其中第三類帳戶，即以他行存款或信用卡客戶、或既有的自行信用卡客戶於線上開立的帳戶，其開戶數最多，約1058.5萬戶，其中，純網銀218.4萬戶，其次爲第二類帳戶，即已開立自行存款帳戶的既有客戶於線上加開之帳戶，約532.4萬戶；第一類帳戶，即透過自然人憑證等於線上開立之帳戶)開戶數則約377.8萬戶，其中純網銀9.2萬戶。
金管會也表示，未來亦將在基礎驗證機制可行且風險可控之前提下，再適時規劃其他以數位化辦理的業務項目。
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光陽今年前二月銷售量仍落後三陽，市佔率只有23.5%，在祭出一連串的價格優惠後，銷量有所回升，今日啓動第一波新車發表會，一口氣推出燃油機車「大樂」、電動機車「MANY MACARON」兩款新車。
而光陽搭配MANY MACARON推出的新資費每月只要168元，免預繳免綁約，也被認爲是劍指Gogoro日前推出新車JEGO時搭配的199元資費。光陽董事長柯勝峰指出，今年電動機車有比較多車款推出，市場要活絡就是要看到新車才能激發消費者購買慾望，資費也是近來比較多人討論的議題，甚至政府對資費補助都有考慮。
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柯勝峰更說，電動機車是長期趨勢，但是短期內真的要考量買車的時候，還是會受到市場動向的影響市場聲量如果比較大的話，就會有更多人考慮。
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柯勝峰表示，此次推出的兩款新車，是延續光陽「油電雙冠」的目標所開發的新車種，Dollar 150，以Funtech爲主，追求改車、探索、創作的多樣化風格，希望讓消費者騎這款車會有「大大的樂趣」愈騎愈有趣。
至於電動機車方面，柯勝峰也說，MANY車款是光陽的代表車款，市場上知名度相當高，更能說服消費者「油轉電」，搭配規劃到今年底爲止的「168免綁約吃到飽」資費，希望能夠補足現有電動車缺少的一個空缺。
柯勝峰表示，今年目標仍是油電雙料冠軍，儘管挑戰性很高，但是要在體質改革、新機種都得到消費者者的認同，只要朝這個目標慢慢做，雙料冠軍是早晚的事情。
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